分析师：比特币UTXO盈利占比回升系供应结构重组，压力缓解但未确认反转

CryptoQuant分析师Axel Adler Jr.在周报中指出，比特币UTXO（未花费交易输出）盈利占比过去一个月从48%升至53%，但53%仍处于深度压力水平，远低于365日均线，近一半UTXO仍处于亏损状态。该指标上升主要指向持有者压力缓解，而非新需求确认。

Coldcard黑客事件后，长期持有者供应减少134,800枚BTC，部分源于老币迁移，不能自动解读为长期持有者派发。目前数据更多指向重大压力事件后的供应重组，而非新需求或投降的确认。市场虽比一个月前有所改善，但不足以确认反转，需更多信号才能判断是否建立新头寸。